国际贵金属价格高位温和调整，金银走势分化

　　国际市场贵金属价格周二（12月2日）呈现高位温和调整的态势，但“银强金弱”的格局依旧延续。黄金期货价格小幅下跌，而白银期货则因供应收紧的利好继续上扬。

　　当天，纽约商品交易所交投最活跃的2026年2月黄金期价下跌26.3美元，收于每盎司4238.7美元，跌幅为0.62%。现货黄金在亚洲交易时段一度跌至4200美元关口下方，现货白银也回落至57美元/盎司以下。然而，欧美交易时段金银价格整体有所回升，表明市场情绪仍对贵金属保持一定支撑。

　　从市场分析来看，当天美元指数在多数时段内保持稳定，导致黄金价格出现了部分获利回吐的压力。然而，白银受益于供应收紧的基本面，持续展现出强劲走势。分析师指出，白银价格在今年累计涨幅已超过100%，金银比价的快速回落表明白银的强势表现。

　　尽管贵金属整体维持强势，但高位调整压力也逐渐显现。市场分析人士认为，在美联储即将降息的预期背景下，黄金价格短期内的调整幅度或将有限。Zaner Metals的高级金属策略师表示，黄金价格目前的走势形态可能最终向上突破，并预测金价在新年伊始将有望达到5000美元，看好黄金的未来表现。

　　另一方面，德国商业银行则对黄金的短期走势持相对谨慎态度，但仍然预计未来一年内金价将有望攀升至4400美元。与此同时，世界黄金协会（WGC）的数据显示，10月份各国央行购买了53吨黄金，环比增长36%，创下2025年初以来最大的月度净需求，为黄金提供了基本面支撑。

　　在白银市场方面，分析师表示，金银比价目前为74，而长期平均水平约为68。这意味着白银仍有一定的上涨空间，未来有概率回到长期平均水平。该分析师进一步指出，要实现这一目标，白银价格需要从当前水平上涨至65美元/盎司左右。当天，2026年3月交割的白银期货价格上涨70美分，收于每盎司59.150美元，涨幅为1.20%。

　　白银市场的强势表现主要源于供给端的持续收紧。从产业链来看，白银开采和精炼供应尚未显著恢复，而需求端则因工业应用和投资需求的双重驱动稳步增长，进一步支撑了白银价格的走高。此外，白银相对较高的波动性也为投资者提供了更多的交易机会。

　　从整体市场环境看，美联储降息预期为贵金属提供了有利的宏观背景，尤其是黄金，因降息会削弱美元的吸引力，提高黄金的相对投资价值。然而，投资者也需警惕短期获利回吐带来的调整风险。贵金属市场未来的走势将取决于美联储政策的进一步落地情况，以及全球经济形势的变化。

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