黄金市场避险属性凸显，未来走势备受关注

　　今日周四（12月4日）亚盘时段，全球经济不确定性攀升，黄金作为避险资产韧性尽显。知名人士分析指出，虽然金价未回10月超4360美元的历史高位，但当前已近公允价值，此乃经济环境所致。随着美联储降息、美元趋弱，黄金支撑位将更稳固。投资者若苦等大幅回调，恐错失良机。

　　黄金市场在10月短暂闪耀后，并未如部分投资者所料般大幅回调，反而在4000美元上方寻得坚实支撑，并在4200美元附近稳步巩固。Shah在接受采访时指出，这一表现完全符合预期，全球经济不确定性激增之际，黄金虽波动难免，但每次突破后总能筑起更高支撑，这非巧合，而是其避险本质使然。例如，10月金价一度冲高至4360美元，虽因获利回吐小幅回落，但卖压有限，未引发恐慌。短暂盘整后，金价重拾升势，彰显市场对黄金的坚定信心。

　　Shah形象比喻："这是健康回调，而非崩盘。当前金价，正是政府债务攀升、利率下降环境下的合理定位。"此定位不仅受短期情绪驱动，更植根于长期经济趋势。全球经济不确定性，成为金价上行的强大推力。

　　Shah分析，投资者不应期待金价大幅回落，因经济疲软迹象渐显，将迫使美联储下周降息，并持续至2026年。降息将压低债券收益率，削弱美元，为黄金创造有利环境。近期，市场对12月降息预期虽曾大降，但失望的经济数据迅速逆转局势，如今降息定价概率已近90%。

　　在现货黄金的周线级别走势中，若遵循4月至8月形成的收敛三角整理规律，那么在上周收出大阳线之后，本周就需要警惕冲高回落的风险。市场可能会出现阴阳交替的情况，反复去试探短期的5日和10日均线。

　　从日线级别来看，上周五现货黄金收报大阳，成功有效突破了小收敛三角的上轨，并且今日也延续了拉升的态势。不过，这并不意味着本轮拉升就已经开启了牛市单边行情。虽然目前均线呈现出多头排列的迹象，但仍需保持谨慎。毕竟距离12月11日、12月16日等重要数据公布还有两周左右的时间，再结合上一次长达4个月的收敛盘整规律，市场很可能还会进行进一步的宽幅整理。有可能把小收敛三角扩大为一个新的大收敛三角。本周初需要耐心等待大收敛三角的第二承压节点出现，这个节点可能出现在4275或者4325，也可能在这两个位置之间或附近。

　　只有当出现日线承压K线，并且在第二日、第三日延续震荡下跌，且下跌力度有所打开时，第二节点才能得到确认，那么大收敛三角的上轨趋势线也就基本成立了。后续只要再次突破并收盘于三角上轨之上且有效站稳，就真正意味着大牛市趋势的强势单边回归。如果出现承压K线，那么后续的震荡回踩至少可以确认前期小收敛三角的上轨趋势线，也不排除会击穿上轨趋势线，进而引出大收敛三角的下轨趋势线，这都需要一步步观察。

　　昨天黄金整体处于宽幅震荡之中，虽然两次突破4235，并且冲高到40以上，但是都出现了空头的高度*大幅下跌，下方也没有跌破新低，所以还是按照震荡行情来对待。目前上方在日图与小时图形成共振重叠的位置在4232这里，由于四小时跨度太大，只有在突破之后，下方关注4166，上方关注4260-80，所以这个暂时参考意义不大。而30分钟在26附近，下方支撑还是在94-84-66。

　　当前黄金市场的表现，不仅反映了投资者对避险资产的钟爱，也印证了经济不确定性对贵金属的支撑作用。从技术面分析，未来金价可能会围绕关键阻力位展开震荡，投资者需密切关注相关节点的突破情况，以判断多头力量是否能够延续上行趋势。同时，期货市场的走势也可能对黄金产生间接影响，尤其是在市场流动性收紧或宽松的环境下。

　　结合基本面来看，黄金的上涨逻辑并未改变，反而在美联储政策的调整中得到进一步强化。若市场对降息预期逐步升温，黄金有望继续受到资金青睐。此外，地缘政治局势及经济数据的变化，也将在短期内对黄金价格形成扰动。因此，投资者在交易时需保持理性，结合多维度分析，避免被短期波动所迷惑。

　　综合来看，黄金市场正处于关键调整阶段，其走势不仅取决于技术层面的演变，也离不开宏观环境的支撑。未来两周将是观察市场突破或震荡整理的重要窗口期。

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