美国就业数据疲软，央行购金需求强劲推动金价连涨3%
近期黄金市场呈现高位震荡态势，价格围绕关键技术位置展开激烈博弈。8月以来，伦敦现货黄金一度突破每盎司2380美元关口，连续三个交易日走强，累计涨幅逼近3%。国内金饰价格同步上涨，老庙黄金足金饰品标价每克1013元，较7月31日上涨21元；周生生足金饰品标价上行至每克1014元，较此前上涨23元。
美国就业数据疲软成为推动金价上行的关键因素。7月美国新增非农就业岗位7.3万，低于预期值11万；6月数据由此前公布的14.7万下修至1.4万，5月数据由14.4万下修至1.9万，两月合计下修25.8万。这一大幅下修推动市场对美国经济前景担忧骤起，刺激金价在数据发布当日上涨。美国劳动力市场超预期放缓，使得市场对美联储降息预期迅速升温。
技术面分析显示突破信号增强
从技术图形来看，国际金价持续在高位形成三角形态整理。价格在2450美元的前高位置存在明显阻力，但缺乏较强的向上突破驱动力。金价在连续下跌后快速修复，整体仍维持偏强震荡格局。短线技术指标显示，黄金可能反弹至每盎司2400-2450美元区间，恰好对应近期震荡区间上沿。
当前市场动态中，交易员显着增强了针对美联储于9月政策会议期间下调借贷成本的预期。市场将年内累计降息超两次、每次幅度不低于25个基点的可能性纳入定价考量。这类预期并未能有效吸引资金流入美元资产，反而有望为不产生收益的黄金价格提供上行动力。美元指数在触及100日均线后遇阻回落，为黄金价格提供了技术支撑。
多重因素构成中长期支撑逻辑
地缘政治风险持续升温，进一步增强了黄金作为避险资产的吸引力。全球冲突环境难以逆转，美国债务仍在持续积累，贸易冲突破坏全球供应链体系，地区性地缘政治冲突频发。这些因素将持续给黄金提供支撑，使黄金仍处在长牛行情中。
货币政策预期变化成为影响金价走势的关键变量。美联储货币政策预期变化至关重要，市场对美联储降息预期升温，美元走软，推动以美元计价的黄金价格上行。全球配置型资金涌入黄金市场寻求避险对冲，为金价提供了资金面支持。央行购金需求保持强劲，全球央行持续购买黄金的行为模式，使贵金属价格易涨难跌。
宽松预期通常支撑黄金走势，因其压低实际利率，增强黄金的吸引力。在当前不确定性环境下，黄金高位震荡是本轮黄金牛市的中继修整，后续还将有多重因素催化牛市突破。技术面上，多单在2300美元上方继续持有的策略仍然有效，投资者可采用逢价格回落布局多单的操作思路。
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