中美脱钩加剧 黄金站上1825

　　中国企业今年以来宣布的海外资产剥离计划价值，已经达到105亿美元，创出至少1998年以来第二高水平。按照目前的速度发展，2021年全年可能会超过去年的150亿美元。外媒也称，曾经在国外大买特买的中国企业，现如今正加速出脱海外资产。

　　现货黄金走势概述

　　周二(9月7日)，现货黄金小幅上涨。截止发稿，现货黄金报1825.44美元/盎司，涨幅0.12%。

　　金价周一(9月6日)徘徊在两个半月高位下方，此前美国公布的非农就业数据令人失望，暗示美联储可能推迟缩减刺激措施的时间，这增强了黄金作为通胀对冲工具的吸引力。

　　美市尾盘，现货黄金收报1823.17美元/盎司，下跌4.88美元或0.26%，日内最低触及1821.30美元/盎司，最高触及1830.26美元/盎司。上周，现货黄金收涨10.63美元或0.59%，为连续第四周上涨。

　　消息面

　　中企加速出脱剥离海外资

　　根据彭博汇总的数据指出，中国企业今年以来宣布的海外资产剥离计划价值，已经达到105亿美元，创出至少1998年以来第二高水平。按照目前的速度发展，2021年全年可能会超过去年的150亿美元。外媒也称，曾经在国外大买特买的中国企业，现如今正加速出脱海外资产。

　　中金公司中国跨境并购主管巴格林·安格洛夫(Bagrin Angelov)在受访时称，中企目前正在主动关注自身的资产组合，而不是单纯地买入。当有更好的报价时，他们至少愿意对其展开评估。

　　新加坡联合早报撰文提到，部分重新引起关注的领域，像是废物处理企业、有政府背景的首创集团和北京控股，都正在考虑出售海外资产。中国天楹在6月份时，同意以18亿美元售出其西班牙废物管理公司Urbaser SA。

　　中国恒大和海航集团等企业集团目前正忙于出售资产以降低债务，他们此前都曾经热衷于海外收购案。但值得关注的是，目前这波中国卖家并没有面临财务压力。相反，他们正在处置的是那些随着投资者在低利率环境下，从新冠疫情废墟中筛选有利可图资产之际估值已经飙升的资产，特别是现金流强劲的资产。

　　而中国企业正在考虑剥离的资产类型包括基础设施和公用事业公司。据彭博早些时候报道，首创集团正寻求以10亿美元的价格出售其2014年以大约6.67亿美元收购的新西兰业务。

　　报道援引知情人士透露，中国长江三峡集团接近达成出售其海外可再生能源资产组合25%股权的交易，估值可能高达20亿美元。

　　法国外贸银行亚太区并购业务主管Miranda Zhao表示：“现在是中国企业变现的好时机，这些资产在当前低利率环境下，提供出不错的收益率，对该地区的其他战略投资者或基础设施基金具有吸引力。”

　　但明晟东诚创始人徐刚在专访中称，财富管理的本质并不是要盲目追求高收益，控制波动率才是第一位，但是在中国，风险收益合理的中低风险资产却供应不足。他解释说：“我们的主要逻辑有三个，一是多资产，二是多策略，三是多管理人。所谓的多资产，即我们先在股票、债券、大宗商品、衍生品、海外资产、另类资产、不动产基金(REITS)等资产上进行分散组合。其次，每个大类资产内部又有不同的策略，其三则在每种策略下再找优秀的管理人。”

　　但值得投资者高度关注的是，中国中央结算公司9月6日发布的8月份债券託管量最新数据显示，截至8月底，境外机构的人民币债券託管面额达到34056.82亿元，较7月份环比增加304.95亿元，首次突破3.4万亿元整数关口。

　　业内人士认为，8月美联储缩减量化宽松(QE)预期一度升温，或多或少影响海外资本配置人民币债券的步伐。具体而言，市场此前预期美联储明确缩减量化宽松时间表将令10年期美债收益率快速回升至1.5%至1.6%，使得中美利差回落至120个基点左右，再加上8月美元指数一度明显回升至年内最高点93.72，促使不少海外对冲基金与非法人理财产品暂缓人民币债券配置步伐。

　　中美脱钩加剧

　　美国调查公司Dealogic统计显示，7月中国企业赴美IPO件数仅剩1件，8月时隔1年3个月归零。今年1月至6月融资额和件数按照上半年计算，均创下历史新高纪录。截至7月上旬，至少有约50家中企正推进上市筹备工作，但并未获得美国证券交易委员会(SEC)批准。中国提出新设北京证券交易所等措施，推动企业在本土和香港进行融资。

　　美国证监会要求中国企业，上市前须增加招股说明书中记载的风险信息。计划在美国IPO上市的中国酒店运营企业8月底，重新向当局提交招股说明书，详细说明中国政府对业务发挥影响的可能性。美国证监会也将根据美国国会2020年通过的《外国公司问责法案》，推进上市规定的修改。中企早前持续拒绝美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)对审计体制的检查，但今后如果选择拒绝，恐怕最快将于2024年被摘牌。

　　滴滴出行(Didi)6月29日在美国股市首次公开募股(IPO)，募资金额约44亿美元，成为阿里巴巴集团2014年赴美上市筹资250亿美元以来，规模最大中国公司IPO案例。滴滴6月30日在纽约证券交易所挂牌，当天股价上涨1%，接下来两个交易日分别涨近16%、跌超5%。

　　滴滴出行在纽约证券交易所上市当天，股价开门红创造总市值飙涨至800亿美元的亮眼表现。但随着中国网信办认为滴滴应用程序存在严重违法违规收集使用个人资讯问题，并要求公司将应用程序下架后，母公司应用程序再遭下架。上市短短10天内，滴滴市值蒸发超过219亿美元。

　　中国网信办此前指出，根据举报，经检测核实，“滴滴企业版”等25款应用程序(APP)存在严重违法违规收集使用个人信息问题。国家互联网信息办公室依据《中华人民共和国网络安全法》相关规定，通知应用商店下架上述25款应用程序，要求相关运营者严格按照法律要求，参照国家有关标准，认真整改存在的问题，切实保障广大用户个人信息安全。各网站、平台不得为“滴滴出行”和“滴滴企业版”等上述25款已在应用商店下架的应用程序提供访问和下载服务。

　　这25款应用程序包含滴滴企业版、滴滴顺风车、滴滴车主、滴滴代驾司机、滴滴货运司机、滴滴配送、滴滴公交、滴滴金融等，大多数都属于交通领域的延伸应用。尽管软件都遭到下架，但已经下载者仍可使用。

　　回顾美国证监会主席加里·詹斯勒(Gary Gensler)在8月所指，他称中国有可能在游戏的途中明显改变规则，敦促投资者加以注意，还表示暂停中国企业的上市审批程序。

　　法新社撰文提到，中美两国的证券当局为解决审计问题，断断续续展开磋商。在中国证券监督管理委员会8月20日召开的会议上，主席易会满表示将创造条件推动中美审计监管合作。不过，美国证监会正承受来自美国国会对华强硬派的压力，难以轻易做出妥协。

　　报道也补充，中国已开始加强本国资本市场。新设北京证券交易所将降低上市审计的门槛，扩大中小企业的融资渠道。中国还正在推动与大型机构投资者具有深厚关系的美资证券在中国扩大业务，构建让中国企业容易筹集海外资金的环境。

　　中国证监会上周五提到，刚宣布成立的北京证券交易所将实行连续竞价交易，新股上市首日不设置涨跌幅限制，自次日起涨跌幅限制为30%，增加市场弹性。中国证监会强调，关于北京证券交易组建的主体，坚持金融供给侧改革，以新三板精选层为基础组建北京证券交易所，提升精选层的法律定位与功能。

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