黄金盘整太无聊！很可能跌至2100

　　现货黄金周二(7月2日)持平，投资者等待美联储主席鲍威尔的讲话和就业数据，以进一步了解美联储的利率前景。

　　金价目前延续前两个交易日的盘整势头，目前徘徊在2325美元附近，走势缺乏催化剂。

　　在5月短暂尝试守住2,400美元上方后，金价已稳定下来，此后更多地停留在盘整区间。技术面正在形成一个头肩形态。但目前的肩部结构仍在发挥相当大的作用。

　　基本面：

　　周一公布的数据显示，美国6月制造业连续第三个月萎缩，而制造业投入价格指数降至六个月低点，暗示通胀可能继续消退。虽然黄金被认为是一种通胀对冲工具，但较高的利率增加了持有这种无收益资产的机会成本。

　　当鲍威尔在当天晚些时候发表讲话时，交易员将寻找降息的线索。接下来要关注的是ADP就业数据、ISM服务业PMI数据、定于周三公布的美联储上次政策会议纪要，以及定于周五公布的非农就业报告。

　　技术面：

　　那么，从技术面来看，黄金接下来怎么走？

　　目前的情况与两周前强调的情况大致相同。这是关于警惕头肩模式发挥作用的前景。这有可能使金价向2100美元或至少200日移动均线(蓝线)的2,125美元方向移动。

　　但从更大的角度来看，看涨的基调仍然存在。主要央行仍在降息，这是支撑黄金的宏观环境。此外，全球各国央行也在加大购买更多贵金属的意愿，因此需求状况也在好转。

　　即使在未来几个月面临不断升级的滞胀风险，这也是黄金可以应对的另一个不确定性。考虑到存在的风险，作为传统的“通胀对冲”工具，黄金也是潜在的受益者，但在全球经济走弱之际，黄金也可以作为避险工具。这是20世纪70年代的情况。

　　然而，就目前而言，这一切都是在等待金价的下一个技术突破。在此之前，在2,300美元上方正在进行的盘整阶段会有点无聊。

　　投行观点：

　　OANDA亚太区高级市场分析师Kelvin Wong说，要想让价格突破当前区间，市场需要看到更多疲弱数据，这些数据将增加美联储9月份降息的可能性。

　　花旗(Citi)分析师预计，未来12至18个月，黄金投资需求将上升，以吸收几乎所有的金矿供应，但他们补充称，其看涨基本情况预测面临的主要下行风险是，由于进口配额，中国的零售需求低于预期。他们在一份报告中表示：“央行需求减弱或美联储推迟利率正常化，也对投资需求强劲的论点构成风险。”

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